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                                    新西兰联储-本次利率决议新西兰联储货币政策委员会一致同意维持利率不变

                                    杜江给霍思燕的信

                                    基於此,IMF認為新西蘭經濟下行風險增加,預計新西蘭2019年GDP增速2.5%。新西蘭銀行則認為,由於製造業問題也將進一步下調新西蘭經濟增速預期。

                                    新西蘭聯儲措辭偏鷹,緩解了市場的降息預期

                                    因此在決議公布前紐元兌美元率先回落10個基點。

                                    決議公布后,紐元交叉盤行情一覽紐元兌加元短線拉升40點至0.8401,刷新自9月19日來高位,日內漲幅0.27%;

                                    8月7日新西蘭聯儲實施了年內第二次降息,且一次降息50個基點,而隨後新西蘭聯儲主席奧爾發表講話時表示,在這個時候降低利率是「絕對明智的」,同時表示不希望通脹結果拖累預期下行。

                                    不過當前市場對於新西蘭的製造業狀況感到擔憂,同時數據顯示製造業疲軟已經成為了繼房地產市場之後又一個拖累因素。

                                    紐元兌日元短線走高30餘點,刷新日內高位至67.98,日內漲幅約0.40%;

                                    因此隨着新西蘭聯儲對此前的降息所產生的效果表示滿意,且有更多刺激行動將會跟進,也在一定程度上緩解了市場對於新西蘭聯儲的降息預期。

                                    利率期貨顯示,目前市場對於11月降息依然高達80%。

                                    ③ 就業水平處於最大程度、企業信心低迷:新西蘭就業處於最大程度水平,需要將就業保持在可持續的最大水平,商業活動信心仍處於低位;新西蘭企業信心仍低,部分反映政策不確定性及一些領域的低獲利能力。

                                    新西蘭聯儲認為此前的降息已經產生效果,暗示將推遲降息的步伐

                                    此前一份調查顯示,在美聯儲隔夜「背靠背」降息之後,認為澳洲聯儲10月將再度降息的業內人士比例由原先的59%升高到了80%。如果澳洲聯儲10月如期降息,可能會促使新西蘭聯儲在11月再降息一次,市場需保持關注。

                                    ④ 通脹符合目標:全球貿易和其他地緣緊張形勢仍加劇,並持續削減全球經濟增長前景;及其通脹符合目標,產能壓力上行、進口成本增加、薪資增長以及企業盈利能力壓力增加有望支持通脹逐步向2%靠攏。

                                    不過新西蘭聯儲強調全球貿易和其他地緣緊張形勢仍加劇,並持續削減全球經濟增長前景,短時間也對新西蘭的經濟前景構成壓力。

                                    新西蘭聯儲的言下之意是當前新西蘭通脹壓力已經得到了明顯的回升,經濟下行的壓力有所緩解,支撐暫緩降息的觀點。

                                    ② 低利率:委員會樂見8月降息以來零售放款利率下滑,預計來年貨幣與財政刺激將為經濟活動注入積極動能;決議指出,利率可能會在更長一段時間內處於低位,必要時提供更多貨幣政策刺激的空間,低利率與政府支出將在未來幾年支持需求。

                                    事實上此前公布的新西蘭季調后製造業活動量數據大幅走差,為數年最低水平。

                                    此前市場的預期是新西蘭聯儲可能會表達此前的降息行為不足以支撐經濟出現穩固回升,因此需要進一步降息以提振經濟,且不排除非常規迴避政策。

                                    儘管措辭偏鷹,但是11月降息仍是大概率事件

                                    周三(9月25日)新西蘭聯儲維持利率決議不變,且新西蘭聯儲的措辭明顯偏鷹,紐元兌美元短線拉升逾40點創一周新高至0.6347。在新西蘭聯儲公布利率決議前,匯價一度短線下挫10點,刷新日低至0.6304。

                                    決議回顧①維持利率不變:新西蘭聯儲維持利率不變,貨幣政策前景無重大變化;委員會一致同意維持利率不變,同意新的資訊未能支持大幅調整政策的前景;今年降息已經令紐元匯率貶值,樂見近期紐元下行。

                                    同時奧爾在8月降息后不久的一次講話中也表示,通脹預期是觀察的重要信號。因此市場認為新西蘭將在相當長的一段時間內將通脹疲軟視為經濟衰退的信號之一。

                                    正如上文提到,澳洲聯儲降息的預期也會對新西蘭聯儲產生影響。

                                    歐元兌紐元短線下跌約80點至1.7360,刷新自9月17日來低位,跌幅0.34%

                                    本次利率決議新西蘭聯儲貨幣政策委員會一致同意維持利率不變,並認為新的資訊未能支持大幅調整政策的前景。

                                    由於新西蘭經濟嚴重依賴外貿出口,因此如果國際貿易局勢存在惡化的跡象可能也會對新西蘭聯儲的預期產生影響。

                                    此前公布的新西蘭第二季GDP增速略低於第一季,但高於分析師預估。對此新西蘭統計局在一份聲明中稱,占經濟產出約三分之二的服務業產出增加0.7%,是第二季GDP增長的主要驅動力,但食品生產、礦業和建築業產出下滑。食品生產行業第二季產出下降0.2%,受製造業和建築業下滑拖累。

                                    紐元兌美元現報0.6344,漲幅0.3%。

                                    新西蘭聯儲對通脹預期持樂觀態度也是基調偏鷹的重要體現

                                    新西蘭聯儲認為,就業處於最大程度水平,通脹符合目標,貨幣政策前景無重大變化。仍有必要時提供更多貨幣政策刺激的空間。

                                    但隨着新西蘭聯儲意外放鷹,這使得紐元自日內低點短線回升43個基點至一周高點。

                                    國際貿易局勢和國內製造業放緩仍是制掣新西蘭經濟復蘇的重要因素

                                    英鎊兌紐元短線下跌100點至1.9670,刷新5個交易日低位,日內跌幅0.38%;

                                    與此同時新西蘭聯儲還表示,委員會樂見8月降息以來零售放款利率下滑,預計來年貨幣與財政刺激將為經濟活動注入積極動能。

                                    在新西蘭聯儲決議公布前市場對於本次決議的預期是基調偏鴿,從而為11月降息提供足夠的理論依據。此前本周二(9月24日)澳洲聯儲主席洛威也傳達了進一步降息的觀點,這令市場人士認為新西蘭聯儲將大概率順應澳洲聯儲的基調,並在本次決議中有所反映。

                                    不過從日內的表態來看,新西蘭聯儲認為產能壓力上行、進口成本增加、薪資增長以及企業盈利能力壓力增加有望支持通脹逐步向2%靠攏。

                                    今日关键词:国医大师张琪逝世