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                                FOF基金-今年以来全球股市、债市和商品市场均大幅上涨

                                谷歌 西门子

                                根據剛剛公布的6月份居民消費指數,CPI同比上漲2.7%,連續四個月佔到2%以上。6月份CPI的增速在放緩,CPI環比價格下降0.1%,6月份CPI上升主要影響因素還是食品價格,其中鮮果價格上漲42.7%,影響CPI上漲約0.7個百分點,肉類價格上漲了14.4%,影響到CPI上漲了0.59個百分點,特別是豬肉價格上漲明顯。食品價格上漲導致的CPI上升,對於貨幣政策來說影響並不大,央行在貨幣政策方面依然會保持相對寬鬆的狀態。

                                值得關注的是反映全球經濟貿易增長的波羅地海乾散貨指數BDI二季度以來快速上行,漲幅達到150%,和去年低點相比,漲幅更是高達兩倍以上。但是現在全球經濟貿易的增長並不高,有部分市場觀點認為可能是和鐵礦石漲價有關。波羅地海乾散貨指數即BDI是由波羅地海航運交易所發佈,主要衡量鐵礦石、煤炭等大宗工業原材料和糧食在主要資源國和生產國之間的航運價格。由於國際海運市場格局接近於完全競爭,因此大多數時候BDI的走勢反映了全球經濟的景氣程度的變化。我國是全球大宗商品的主要需求國,海運鐵礦石到港量佔到全球海運總量的70%,而海運煤炭到港量佔到全球海運總量的18%。因此BDI指數近年來從很大程度上都反映了我國對於大宗工業原材料的需求。近期BDI指數已經突破1700點以上,快速上行。

                                未來十年將是A股市場的黃金十年,在未來的十年裡面,白龍馬股依然會一馬當先,成為市場表現最好的一個品種,像茅台(600519)、五糧液(000858)等白龍馬股的表現已經給很多人帶來了驚喜,建議大家一定要堅持價值投資理念。普通投資者在A股市場選股上存在很大的困難。我認為普通投資者要想戰勝市場,獲得好的回報,只有兩個辦法:第一,就是買入白龍馬股,做好公司的股東長期持有,不要理會短期市場的波動。另外就是可以買入一些優質的基金,不會選基金的投資者可以直接買入基金的基金,即FOF。

                                從需求來看,近期鐵礦石的價格上行已經刺激了鐵礦石的交易,這次鐵礦石價格的上漲主要是源於巴西礦難導致的供給收縮,相對而言,需求的上升並不高,而全球經濟貿易方面有一定的回暖跡象,但是回暖的幅度並不大,這些可能都多多少少影響了BDI的走勢。BDI走強對於航運概念股形成一定的刺激,同時也提高了周期股的估值水平。當然觀察全球經濟增速,還要看別的一些指標,主要是全球經濟整體的增速還是有一定的下降預期,因此美聯儲可能會採取降息的手段來刺激經濟,近期將召開美聯儲議息會議,這次議息會議能否降息是市場關注的一個焦點。由於近期非農數據較好,降息的概率並不大,這也影響到近期市場的走勢。

                                科創板將於22日正式開板,首批25隻科創板股票將集體亮相,這是A股市場一個歷史性的時刻。有一部分投資者擔心科創板開板可能會吸引一部分資金,引起二級市場的調整,我認為不應該過度解讀科創板開板對於二級市場的資金分流作用,一方面,科創板的股票多數融資規模較小,總市值也相對不大,對於資金的分流作用有限。另一方面,科創板上市公司的節奏不會太快,雖然本周有21隻科創板股票申購,但是往後不可能保持相同的節奏,所以對市場資金分流作用其實有限,建議投資者理性的來看待。

                                回到A股市場,當前市場維持了震蕩的走勢,而市場的熱點較為匱乏,熱點輪動也相對較快,前期漲幅較大的白龍馬股股價在創造歷史新高之後,出現了一些獲利回吐的壓力,這都是正常的,預計後市上漲仍然需要白龍馬股的拉動。白龍馬股是我2016年提出的一個概念,它高度概括了目前基本面較好的白馬股和行業龍頭,白龍馬股在過去三年的時間表現突出,股價不斷的創出歷史新高,給投資者帶來了很大的超額回報。

                                前海開源基金在大類資產配置方面具有獨到的優勢,過去六年時間實現了兩次逃頂,三次抄底,獲得了比較大的超額收益。前海開源兩隻FOF都是由我來做基金經理,現在前海開源裕源FOF今年上半年的收益達到27.5%,在同類產品中排第一名。另外一隻前海開源裕澤FOF現在正在全國建行發售,感興趣的投資者可以去了解諮詢。通過FOF投資實現基金擇時和選基,發揮我在宏觀大勢判斷方面的優勢。

                                此外,多數科創板股票的上市發行價估值偏高,現在已經出現七、八十倍甚至一百多倍市盈率的科創板新股,這和科創企業的特徵有關,多數科創企業仍然處於初創期,還沒有大規模的釋放利潤,所以在公司的初創期由於利潤較少,會導致發行市盈率較高,如果未來公司的高成長能兌現,市盈率就能降下來。上市之後可能還會受到資金的炒作,提高整個科技板塊的估值,從而對主板和中小創上科技企業的估值會起到一定的提升作用。

                                今年以來全球股市、債市和商品市場均大幅上漲,這主要是受益於流動性充裕,各類產品均出現上漲。股債一般具有「蹺蹺板效應」,當預期經濟向上行的時候,股市往往有比較好的表現,而債市會調整。當經濟增速下降的時候,債市會表現較好,而股市則會出現調整。這一次股債均出現上漲,面對這種反彈的情況,其實唯一的解釋就是資金面充足,所以股市和債市均出現上揚。

                                今年以來,一些發達國家和發展中國家都進行了一定的降息,全球央行出現降息潮的可能性依然是存在的。這對於中國央行來說,提供了更多的寬鬆的空間,可能會採取降准甚至降息的方式來應對經濟增速的放緩。新西蘭、澳大利亞等發達經濟體以及印度、俄羅斯等新興經濟體都已經啟動了降息,可以說全國央行是走在了貨幣寬鬆的大道上,中國央行也不會例外,這些都為資本市場的回升提供了一定的宏觀基礎。現在6月份的經濟數據即將公布,整體來看,6月份的數據可能相對來說增長比較低迷。一季度我國經濟出現了比較大的回升,當時主要是受到政策的利好刺激,現在政策利好刺激邊際效用遞減,影響到二季度經濟的增速,預計下半年隨着政策的力度加大,可能會有較好的回暖跡象。

                                下半年行情開盤出現了大漲,隨後出現了震蕩的走勢,上證指數在接觸到3000點的時候,市場的分歧依然較大,加上存在不確定性因素,市場的走勢也是一波三折。

                                今日关键词:陨石坠落吉林