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电子下降-永贵电器实现营业收入7.97亿元

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去年,業績承諾期滿,翊騰電子業績大變臉。當年,其實現營業收入3.82億元,同比下降17.33%,凈利潤僅為4782.58萬元,同比下降53.26。

2015年,永貴電器拓展產業鏈,途徑是外延併購。公告顯示,這一年,公司籌劃收購翊騰電子,並於2016年完成。當時,公司作價10.45億元向塗海文和盧紅萍收購標的資產100%股權,約40%現金支付、60%股份支付,增值率約為447.15%。

藉助溢價收購翊騰電子,永貴電器股價曾大幅上揚,實控人之一的盧素珍、汪敏趁機減持套現約3.09億元。如今,其股價持續下行,至11月28日下午收盤,其市值僅為32億元,較其2015年的巔峰時刻蒸發百億元。

對於今年前三季度業績下降,永貴電器似乎早有預判。公司在披露三季報業績預告時稱,報告期內,公司加強新產品研發,研發費用增長較快。新能源板塊客戶結構調整,新客戶尚未大批量供應產品,導致收入下降,產品單位製造成本上升,毛利率下降。同時,通信板塊受行業影響產品結構發生變化,整體收入及毛利率均有所下降。不過,軌道交通板塊、軍工板塊業績同比均在增長。

Wind數據顯示,上市7年來,永貴電器共計融資約20.96億元,全部為股權融資,除了IPO募資6.20億元外,其餘的為兩處定增募資。

值得一提的是,近年來,永貴電器的經營現金流凈額也不穩定。2016年至今年前三季度,其分別為0.39億元、-0.37億元、1.53億元、-1.11億元,同比變動幅度為-29.74%、-129.15%、1438.80%、229.60%。

10億收購標的半年凈利僅千萬永貴電器陷入了高溢價收購後遺症,導致其盈利能力接連下降。

第二次定增,公司募資8.50億元,除了4.17億元用於支付收購翊騰電子的現金對價外,其餘的投向三個項目,即1.60億元補充流動資金、8000萬元進行新能源與汽車國內戰略布局、1.7億元用於光電連接器建設,其中新能源與汽車國內戰略布局是調整后的項目。

長江商報記者發現,永貴電器的虧損主要源於溢價約4.5倍收購翊騰電子科技(崑山)有限公司(簡稱翊騰電子)100%股權。2015年,公司作價10.43億元收購,去年,公司對其計提商譽減值準備5.14億元。

長江商報消息●長江商報記者明鴻澤

本次收購,形成商譽7.17億元。去年,公司為此計提商譽減值準備5.14億元。這也是導致公司去年巨虧4.59億元的主要原因。

長江商報記者發現,業績同比增長板塊是永貴電器傳統板塊,新能源板塊及通信板塊是公司上市之後拓展板塊。

永貴電器始創於1973年,2012年在創業板掛牌佳交易。

當然,交易對方也承諾,2016年、2017年,翊騰電子實現的扣非凈利潤分別為8750萬元、1.09億元。結果是,2016年順利兌現了業績承諾,2017年凈利潤實際數為9866.90萬元,完成率為90.21%。

公告稱,兩項目達到預定可使用狀態均延期兩年,后延至2020年12月31日、2021年11月30日。

截至今年6月底,光電連接器建設、新能源與汽車國內戰略布局分別累計投入3136.20萬元、905.79萬元,投資進度分別為18.45%、11.32%。

兩募投項目延期兩年達產經營業績不佳,也與永貴電器募投項目實施不順利有一定關係。

今年前9個月,永貴電器實現營業收入7.97億元,較去年同期的9.07億元下降12.18%。凈利潤為0.86億元,去年同期的1.16億元,同比下降25.92%。扣非凈利潤為0.55億元,同比降幅為47.86%。

今年前三季度,這家由范永貴家族控制的企業營業收入和凈利潤(歸屬於上市公司股東的凈利潤,下同)雙雙下降,凈利潤同比降幅超過20%,扣除非經常性損益的凈利潤(簡稱扣非凈利潤)下降幅度接近50%。而在去年,公司巨虧4.59億元。

對於投資進度緩慢,永貴電器解釋稱,受通信行業需求變化及行業技術發展影響,公司產品發展路徑需進一步規劃提升,故要對光電連接器建設項目進行調整,整體建設進度放緩。此外,為適應新能源汽車行業發展現狀與未來趨勢,優化資源配置,公司進行了客戶結構調整及產線布局,該項目整體建設進度也放緩。

此外,隨着限售股接近,原翊騰電子股東塗海文和盧紅萍也開始減持套現。其二人合計曾是持股5%以上重要股東,目前持股比降至5%,二人減持計劃尚未實施完畢。

對於此次收購,市場一片質疑之聲。因為標的資產毛利率奇高、客戶身份存疑、利潤率也十分驚人,在這種情況下,仍然高溢價收購。不過,永貴電器並未理會,依然不管不顧地完成了公司成立以來的最大規模收購。

一心想做大做強,執意高溢價收購,行業龍頭企業永貴電器(300351,股吧)(300351.SZ)業績一降再降。

永貴電器由范永貴家族實際控制,2016年,藉助收購翊騰電子,公司股價一度大幅上揚。范氏家族成員盧素珍、汪敏趁機減持套現。據長江商報記者初步統計,其二人合計套現約3.09億元。

翊騰電子處於3C行業,主要產品為精密連接器產品和精密結構件產品。

業績變臉還在持續,今年上半年,翊騰電子實現營業收入1.53億元,約為去年全年的40%,而凈利潤只有1203.27萬元,僅為去年全年的25.16%。

上市以來,永貴電器已經實施兩次股權融資。2016年,公司推進的三個募投項目,除了補充流動資金項目外,另兩個募投項目擬合計投資2.5億元,三年過去了,目前合計僅投入4100萬元,整體投資進度僅為16%。

永貴電器於2012年9月20日登陸A股市場,上市首年,其凈利潤為0.52億元,同比下降29.13%。不過,從2012年開始到2015年,其凈利潤均在增長。不過,2015年的凈利潤增幅只有0.55%。

二級市場上,永貴電器的走勢也不好看。2015年4月8日,是其迄今為止股價巔峰,股價為85元/股,市值為132億元。到今年11月28日,股價跌至8.41元,市值約為32億元,4年間蒸發百億。

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