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                                    治理运营-随着中国企业对现代公司治理实践的探索

                                    女子灌肠肠道穿孔

                                    在經過「放權讓利」與建立「現代企業制度」兩個階段的改革之後,進入新歷史時期的國企改革,其目標指向是打造具備合理股權結構、有效激勵約束機制且真正適應市場化與全球資源配置競爭的企業集群。無論是各地的試點方案還是中央層面的頂層設計,以及正在研擬的3年行動方案,所有關於國企改革的探索,其目標指向都是:國企如何在國內外日趨激烈的市場競爭乃至不確定的外部環境中確立自身的行為邊界,增強核心競爭能力?而求解這個命題,唯有完善現代企業制度,並在股權結構、治理框架、企業文化、戰略運營及人才建設等方面着手相應的改革,並與國際商業規則有效對接,使其不僅能夠與美歐與日韓等跨國企業競爭,而且還能在全球化運營中萃取出具有國際普適性的中國企業治理模式,即有效的公司治理。

                                    中國經濟增長與國企改革與發展為包括中國學者在內的全球經濟學人提供了極具價值的研究樣本。關於上述問題的求索,不僅將豐富現代經濟學與管理學的研究視角,更有可能改變既有主流經濟學與現代管理學的一般結論。30年前,中國企業在全球經濟版圖上的地位遠遠落後於美國、日本和歐洲,但在30年後的今天,包括國企在內的不少中國企業已經擁有了不輸于競爭對手的綜合實力,並且在股權改革與公司治理方面取得了顯著進步,眼下正在構築基於領先技術並整合金融服務和品牌運營的綜合性競爭優勢,目標是成為基業長青的偉大企業。隨着中國企業對現代公司治理實踐的探索,當能催生具有前瞻性與適配性的中國特色公司治理理論。

                                    在經過「放權讓利」與建立「現代企業制度」兩個階段的改革之後,進入新歷史時期的國企改革,其目標指向是對標競爭性市場體系的要求,打造具備合理股權結構、有效激勵約束機制且真正適應市場化與全球資源配置競爭的企業集群。

                                    誰都清楚,良好的制度設計是公司持續發展的基礎,關於企業的本質,迄今仍在探討之中。有市場經驗的人都知道,創始企業家,從管理10億元的資產到管理100億元的資產就有點吃力了;而要管理500億元乃至上千億元級別的資產,就只能求助於更現代的制度設計了。現代公司治理的概念由諾貝爾經濟學獎得主威廉姆森於1975年提出,在此之前,伯利、米恩斯,詹森、梅克林以及科斯等都對公司治理理論的創立做出了里程碑式的貢獻。隨着企業理論、博弈論與信息經濟學、新制度經濟學及金融經濟學的發展,公司治理不僅取得了理論上的不斷突破,而且成為現代企業存續的關鍵要素之一。

                                    正全力邁向市場化的國企,近日又迎來了三大改革政策的出台。

                                    先是11月8日,國務院國資委印發中央企業混改操作指引,要求通過市場化方式開展與非公資本合作、推動混改企業轉變運營機制等方面,消除了以往混改實踐中的不少「模糊地帶」,明確規範混合所有制改革的操作流程,為央企混改提供了系統性操作指南。繼而在11月11日,國務院國資委公布了強化正向激勵改革導向的央企控股上市公司股權激勵新規。緊接着,國務院國有企業改革領導小組在11月12日舉行第三次會議,要求結合國有企業改革頂層設計,抓緊研究制定國有企業改革3年行動方案。據報,正在制定的行動方案,將在推進混合所有制改革、加強國資國企監管、增強研發創新能力、強化財務硬約束、削減和規範補貼、提高勞動生產率和資金回報率等重點領域和關鍵環節,制定可量化、可考核的具體指標,爭取收穫決定性成果。

                                    因此,國企改革的下一步依然需要對標競爭性市場體系的要求,確立國企作為市場主體的行為邊界,完善公司治理機制,推動企業形成改革的內生活力和動力,攻克始終困擾國企的「道德風險」難題。換句話說,國企的後續改革,是要在市場規律下,催生一批具備合理的股權結構、有效的激勵約束機制並有着配套監管的、具有世界一流競爭能力的現代國企。

                                    當然,全球關於國企改革與公司治理實踐鮮有現成且成熟的參照系,因而改革的難度與複雜性前所未有。真實世界向來很難兌現一般的靜態假定,任何一家迄今很成功的全球性企業,也不能保證其運營與管理模式能長期適應競爭形勢的演變。換句話說,世上不存在唯一且最優的公司治理模式。

                                    國企改革被廣泛視為全世界經濟改革領域最為複雜的命題之一,而作為擁有全球最大國資體系的經濟體,我國的探索與實踐最為專註,成績也最為顯著。在《財富》雜誌2019世界500強企業榜單中,由中國國務院國資委監管的央企有48家,中石化、中石油和中國電網分列世界500強企業排行榜的第二、第四和第五。2018年,央企累計實現營業收入29.1萬億元,同比增長10.1%;實現利潤總額1.7萬億元,創歷史最高水平,同比增長16.7%;實現凈利潤1.2萬億元,同比增長15.7%;歸屬於母公司所有者的凈利潤6100.1億元,同比增長17.6%。

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