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首席流动性-央行上一次下调逆回购利率是2015年10月27日

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本報記者劉琪在「暫停」15個工作日後,央行於11月18日重啟逆回購——以利率招標方式開展了1800億元7天逆回購操作。值得關注的是,此次逆回購操作的中標利率較此前的2.55%下調5個基點至2.5%。據《證券日報》記者梳理,央行上一次下調逆回購利率是2015年10月27日,距今已超過4年。

「此次7天期逆回購利率下調,有望扭轉此前四個月貨幣市場利率整體邊際走高、且8月份和10月份的DR007平均利率水平已高於上年同期的狀況。」王青認為。

溫彬表示,11月20日將是新LPR第4次報價,鑒於1年期MLF利率已下調5個基點至3.25%,預計1年期LPR將同步下調5個BP至4.15%。

央行近期連續逆回購的暫停,也使得上海銀行間同業拆放利率(Shibor)走高。自11月11日起,各期限Shibor均不斷上行,流動性有所收緊。

王青預計,伴隨新LPR改革進一步疏通「寬貨幣」向「寬信用」傳導渠道,未來伴隨貨幣市場利率持續走低,1年期LPR將保持下行勢頭,這將激活企業貸款需求,製造業和基建投資增速有望提升。

中國民生銀行(600016,股吧)首席研究員溫彬認為,央行在今年第三季度貨幣政策執行報告中,將之前的「適時適度進行逆周期調節」調整為「加強逆周期調節」,11月18日開展1800億元為期7天的逆回購操作,並將中標利率下調5個基點至2.5%,是央行加強逆周期調節的具體體現。並且,11月份已開展了6000億元MLF操作,疊加今天1800億元逆回購操作,反映出央行繼續通過「OMO+MLF」的政策工具組合,長短搭配,確保流動性合理充裕,穩定流動性預期。

「這是10月25日以來首次開展7天期逆回購,由於其間的11月5日MLF招標利率下調5個基點,同為貨幣市場利率,此次7天逆回購利率隨之下調相同點數,符合市場預期。」東方金誠首席宏觀分析師王青在接受《證券日報》記者採訪時表示。

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