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                                      公司股东-大股东以股票超额换购ETF会被遏制

                                      天价施救费通报

                                      「上市公司換購ETF,滬市上市公司的股東自基金成立日起鎖定90天才可賣出;深市上市公司股東無鎖定期,ETF基金上市交易即可賣出。」11月14日,一位業內人士表示。

                                      比如,11月4日晚間,四維圖新,11月8日網宿科技,都發佈股東放棄以持有的公司股份參与認購ETF基金份額以及擬減持股份的公告。

                                      另一家大型基金公司的ETF基金經理也指出,對於最近傳出消息「ETF成立時股東所換購的比例不能超過上市公司在該ETF所跟蹤指數的權重」,「這個原來沒有限制,現在有限沒限,我也沒有得到監管的明確的信息,沒有任何文本的通知說大股東換購不能超過ETF所跟蹤指數的權重。」

                                      「原來的情況是,如果大股東持有股票換購ETF比例占他整個總股本的1%-3%之間,這一部分六個月是不能轉的。如果大股東的股票是從二級市場直接買的流通股,這部分是沒有限制的,比例再高也無所謂。」一位ETF基金經理告訴記者。

                                      「從嚴監管后,上市公司超額換購的現象受到有效遏制,保證了ETF基金的平穩運行,其他持有人的利益會受到更好的保護。」夏風光說。

                                      而此前大股東超額認購ETF現象並不少見。有公開消息指,據不完全統計,今年年內採取大股東換購ETF計劃的上市公司已接近50家,對應的換購金額超過200億元。

                                      對於具體的超額認購ETF問題,此次公告並未明確提及。

                                      11月13日,上交所、深交所相繼表示,會嚴格按照證監會要求監管ETF基金的股票認購行為,並且表示目前上市公司相關股東的股票認購ETF的行為不存在違規,換購對市場的影響也比較小。

                                      對上市公司股東來說,一位私募公司負責人士指出,「換購符合最新的合規要求即可,有降低稅負要求走一部分ETF換購更划算。」

                                      11月13日,上交所、深交所相繼發佈公告,嚴格規範ETF股票認購業務。

                                      「從嚴監督之後,超額換購ETF有合規風險,應該會被遏制。」一位基金業人士表示。

                                        交易所严格规范换购ETF

                                      近期,當「換購ETF」的窗口指導傳出,很快有多家上市公司公告,大股東和高管放棄認購ETF。

                                      「對行業來說,嚴格規範ETF股票認購業務從長遠來看是好事,統一和明確規則沒有什麼不好。」一位ETF基金經理表示。

                                      具體業務開展過程中,交易所採取基金管理人、股東事前承諾,交易所事前、事中檢查,事後監管等措施,確保股東認購ETF所用股份數量不超過減持規則規定的減持額度。

                                      滬深交易所指出,目前上市公司相關股東的股票認購ETF的行為不存在違規,換購對市場的影響也比較小。

                                      張婷建議,對ETF換購主要是上市公司的股東進行參与,對股東而言,盡量選擇大型基金公司的ETF進行認購,能夠更大概率地滿足其減持的要求,而不至於因為規模太小,導致無法實現最初的建議意願。

                                      「按照現有法律法規,ETF股票超額認購併不違法違規,ETF超額換購從2004年中國第一隻ETF——上證50ETF就有,十幾年了,不是什麼新鮮事物。」對此,11月14日,一位大型基金公司ETF基金經理向記者表示。

                                      最近上市公司股東換購ETF的關注焦點在於,超額認購違法違規嗎?它被叫停了嗎?

                                      多家上市公司接踵發佈ETF換購公告,市場擔心公司會存在變相減持的風險,再度令ETF換購被推上風口浪尖。

                                      大股東超額認購ETF之所以受到關注,是因為近期一隻成立不足半月的ETF產品,某滬深300ETF通過股票換購大量處於停牌狀態的某上市公司的股票,其占基金資產凈值的比重達到5%,遠超0.5%的自然權重,由於此後上市公司股票持續跌停,這筆巨量申購導致某滬深300ETF的凈值一度大幅偏離跟蹤股指,令ETF投資者蒙受了不必要的損失。

                                      「目前監管層對ETF換購從嚴監管,主要是為了保障基金持有者的利益,避免因ETF換購造成基金凈值較大波動,從而使得基金投資者承擔額外的損失。」格上財富研究員張婷說。

                                      值得關注的是,這是一個此前未被提及的規定,那麼,不得轉讓ETF的「一定期限」是多長時間?對此,監管層在公告中並未明確說明。

                                      「監管層嚴格規範ETF認購之後,大股東超額換購ETF通道不像原來那麼順暢了。」上述ETF基金經理表示。

                                      「上市股東按照規則借ETF通道減持無可厚非,只要符合當下相關規定即是合適的。」一位私募公司負責人表示:「若證券、公募基金業務人員因KPI(注:關鍵績效指標考核法)導向,可能會過度運用ETF減持,故而需要高效、有效的監管,滬深交易所要加強監管,必要時補漏。」

                                      對此,21世紀經濟報道記者採訪的多位基金業人士指出,上市股東按照規則借ETF通道減持無可厚非,而此前引發市場爭議的「大股東超額換購ETF」現象,其實並不違法,自有ETF成立以來便有此操作。

                                      後市影響追蹤那麼,監管層嚴格規範ETF股票認購業務,會帶來什麼影響?

                                      公告指出,參照減持新規監管ETF基金的股票認購行為,目前上市公司相關股東使用股票認購ETF的行為,不存在變相減持、違規減持的情形,換購操作對二級市場影響較小。

                                      針對有市場人士擔憂,上市公司股東認購ETF份額有變相減持的隱患。滬深交易所表示,為防止市場主體變相減持、違規減持,對上市公司股東以股份認購ETF,按照減持規則的規定,從嚴實施監管。

                                      原標題:ETF換購再現「違規爭議」 強監管疏導管理人「規模衝動」

                                      對此,夏風光認為,ETF換購對上市公司而言,消除了大宗交易等的折價,使得流動性大大提升,只要符合監管要求,通過ETF換購是一件好事。ETF基金吸收換購股票,也可以擴大規模、減少配置成本。

                                      事實上,對於嚴格規範ETF股票認購業務,業內並無異議。

                                      但在近日,有消息指,監管層對上市公司股東超額換購公募ETF的大額減持行為進行窗口指導,要求成立時股東所換購的比例不能超過上市公司在該ETF所跟蹤指數的權重。

                                      但受訪人士同時透露,由於此前過度使用股東認購ETF通道也導致個別損害基金持有人利益的事件,目前監管層對ETF換購從嚴監管,主要是為了保障基金持有者的利益,避免因ETF換購造成基金凈值較大波動,從而使得基金投資者承擔額外的損失。

                                      此外,上交所、深交所公告指出,上市公司股東認購ETF份額使用的股份,計入減持規則規定的減持額度,與該股東通過二級市場減持的股份合併計算,不得超過當期可減持的股份額度。

                                      其指出,「各方都應該注意的是,需要嚴格遵守換購業務規定、減持新規等,合理換購、長期持有,以達成雙贏乃至多贏的目標。」

                                      對於近期爆出有大股東超額換購ETF導致基金表現不佳一事,一位ETF基金經理表示,「其實什麼類型的股票適合換購ETF,一般來說,有特殊情況的、基本面差的股票都不太適合換購,每家基金公司都會有自己的投研判斷,也會有一些風險指標做剔除。」

                                      值得注意的是,滬深交易所上述公告中有一個規定是:「參与主體需承諾在一定期限內不轉讓股票認購獲得的ETF份額。」

                                      業內認為,嚴格規範ETF股票認購業務之下,大股東以股票超額換購ETF會被遏制,至少這條通道將不再這麼順暢。

                                      超額認購違規嗎?私募排排網基金經理夏風光認為,ETF換購要適用減持規則,不能成為變相減持、違規減持的通道,是滬深交易所公告的核心意思。這是對前段時間超額換購等現象的一種約束,換購行為的規範,可以打消市場的顧慮,把意圖大額減持的行為擋在換購之外,保證了這一業務的持續、有序運行。

                                      今日关键词:12岁女孩失联死亡