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                                  业务经纪-从10月7日起取消美国股票、ETF基金和期权交易的佣金

                                  韩安冉和婆婆互撕

                                  公開資料顯示,嘉信理財是美國最大的在線券商,公司成立於1986年,目前擁有大約1200萬個活躍經紀賬戶,其管理的資產總規模達3.72萬億美元,員工總數超過2萬人。

                                  根據其官網披露的信息,富達投資為客戶管理的資產達2.46萬億美元,擁有2180萬個賬戶,總資產6.8萬億美元。

                                  2018年8月3日,富達投資首次推出兩款零費率共同基金,並追蹤富達投資內部股市指數以達到降低成本的目的,產品也不設置最低投資門檻。

                                  又一家美國大型券商宣布取消交易傭金。

                                  美國券商零傭金之戰進入白熱化狀態,國內券商是否會跟隨呢?

                                  2013年成立的在線券商 Robinhood,成立之初就主打股票交易零傭金,2015年率先推出免交易服務傭金費的移動APP,針對的用戶主要為年齡18-35歲的年輕投資者。

                                  「做出這個決定后,富達選擇了一條不同於行業發展的道路,」富達投資個人投資業務總裁凱瑟琳·墨菲(Kathleen Murphy)在新聞稿中表示,「我們在向客戶提供無與倫比的價值的同時,也在挑戰行業慣例,這些慣例似乎在一個地方提供了價值,而實際上他們卻讓客戶以其他方式付費。」

                                  申萬宏源非銀團隊表示,美國券商將美股在線交易傭金降至零,實際上是以收入佔比極低的業務(經紀業務)為代價進一步做大收入貢獻更大的業務(財富管理)。就國內而言,傭金率有下滑壓力,是因為低傭金策略是獲得價格敏感客戶的重要途徑。但在主觀意願(經紀業務收入仍然是國內券商重要收入來源)及客觀條件(交易經手費和監管費的存在)的共同作用下,零傭金策略短期內不可能實現。

                                  TD Ameritrade總裁兼首席執行官蒂姆·霍克(Tim Hockey)在新聞稿中表示:「有了0美元的價格點和公平的競爭環境,我們對自己的競爭地位和為客戶提供的價值更有信心。」

                                  從其官網上提供的表格來看,與嘉信理財(Charles Schwab)、先鋒領航(Vanguard)等其他幾大金融集團的交易手續費對比,富達投資在費率方面有着顯著優勢。

                                  2019年9月底,另一家美國零售經紀商盈透(Interactive Brokers)宣布推出一款新的免傭金交易應用程序。新服務IBKR Lite將允許用戶投資美國股票和ETF基金,而無需支付傭金或市場數據費。

                                  儘管10月以來出現較為集中的「價格戰」,但事實上,零傭金早在2013年就已開始。

                                  墨菲補充道:「我們是在仔細考慮了我們的客戶並確保我們能滿足他們的全部需求之後做出這個決定的。」

                                  但具體到國內券商,國泰君安研究指出,國內證券行業不具備「零傭金」的條件,距離「零傭金」仍較遠。監管放鬆以及其他盈利業務補償是美國互聯網券商推行「零傭金」的重要前提,國內監管層對傭金下限有一定指導,不鼓勵傭金戰,同時財富管理業務在發展初期,難以形成收入補償,傭金依賴度依然較高。國內證券行業傭金收入佔比為25%(2019年上半年母公司口徑數據),顯著高於美國的12%。

                                  當地時間10月10日,富達投資(Fidelity Investments)宣布,不再對美國股票、ETF基金和期權交易的網上交易向個人投資者收取傭金。這次調整自10月10日起正式生效,投資顧問的傭金也將在11月4日降為零。

                                  一家知名零售經紀公司E-TRADE也宣布,從10月7日起取消美國股票、ETF基金和期權交易的傭金。E-Trade估計,此舉將使其季度收入減少7500萬美元。

                                  富達投資(Fidelity Investments)

                                  10月1日,美國最大在線券商嘉信理財(Charles Schwab)表示,將取消所有移動和網絡交易渠道在美國和加拿大交易所上市的股票、ETF和期權的傭金。也就是說,從2019年10月7日開始,嘉信理財所有美國股票、ETF和期權的在線交易傭金從單筆4.95美元降至零。

                                  2018年8月,先鋒集團宣布由免除先鋒自家ETF產品手續費擴展到取消平台上所有ETF產品的交易手續費,範圍覆蓋1800多隻基金,掀起了美國市場新一輪的ETF價格戰。

                                  2018年8月21日,摩根大通推出免傭金數字投資APP 「You Invest」,該APP的所有客戶在開戶的第一年內,可享有100筆免傭金股票/ETF交易的優惠,而擁有10萬美元存量的 Chase Private Client賬戶客戶可獲得無限次免傭金服務。

                                  中信建投證券非銀首席分析師趙然表示,零傭金經紀業務模式導流獲客,通過財富管理等其他方式賺錢的思路再次升級,後續預計會有更多的海外券商入局,如果沒有高附加值的衍生業務提供穩定收入,小型券商承壓,行業集中度提升將加一步加速。

                                  該公司在聲明中稱,還將自動把客戶資金轉至收益率更高的貨幣市場賬戶,並對交易執行地點的訂單流提供零支付。

                                  嘉信理財主要競爭對手TD Ameritrade緊隨其後。該公司宣布,從10月3日起,取消美國經紀公司在線上市股票、ETF(包括美國國內和加拿大)和期權交易的傭金,從單筆6.95美元降至0美元。

                                  該團隊稱,應該客觀理性看待美國券商的零傭金策略,國內券商短期內不會也沒必要跟隨。「零傭金策略是財富管理商業模式做到極致的結果,而制度差異影響商業模式,只有國內券商代客理財和客戶保證金制度實現突破,才有直接對標美國券商的可能性。」該團隊指出。

                                  嘉信理財首席財務官彼得·克勞福德(Peter Crawford)指出,這些傭金為公司提供了大約9000萬至1億美元的季度收入,這相當於公司總凈收入的3%-4%。不過這些年來,每筆交易的傭金收入一直在減少,所以此次降低傭金對公司未來幾個季度潛在收入的影響比較有限。

                                  僅10月以來,就有4家實現零傭金的大型機構。

                                  今日关键词:PCL六局五鸡