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公司产业-当北极光电与上市公司嘉麟杰结合后

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北極光電總經理、國家教委科學技術進步二等獎獲得者李京輝指出,北極光電的核心競爭力包括納米級高端光學鍍膜技術及無源微光學組件,器件和模塊技術。這個競爭力是經過在美國和中國的工程和生產團隊經過了19年的打磨,美國風投2200萬美元的投入,逐步發展出來的。北極光電產品可廣泛應用於數據中心高速光互聯,5G光網絡,光學傳感檢測,生物醫療光學檢測等下游領域。未來,在嫁接上市公司平台後將得到更快的發展。

除了標的的質地和光通信行業的前景,對於嘉麟傑的實控人東旭集團來說,或許還有更多的考慮。

北極光電自2000年設立以來一直從事光通信相關產品的研發和生產,已在該領域積累了豐富的技術和經驗。尤其是在鍍膜方面,標的公司擁有50Ghz可調光學濾光片生產能力。標的公司業務覆蓋多個國家,其客戶包括富士康(Foxconn)、菲尼薩(Finisar)、光迅科技等許多行業知名度較高的客戶。

王忠輝透露,收購北極光電也反映了東旭集團的戰略意圖。「東旭集團以高科技產業起家,國家戰略性新興產業是東旭集團實體產業布局的首要考量。集團董事長李兆廷要求我們,要不忘初心、勇於擔當,任何時刻都要緊緊圍繞國家戰略,圍繞國家的政策導向和指引,圍繞高科技來做實體產業布局。」

王忠輝表示,經過對半導體和光通信產業鏈條的調研,我們發現,半導體行業光電子器件子板塊尤其是其中的光通信蘊含很大的產業發展機會,因此我們一直在跟蹤這方面的投資標的。直到北極光電出現,我們覺得是一個非常好的切入口,因此才有了本次收購。而實際上,從大類講,東旭光電玻璃基板也屬於光電子器件板塊。因此,東旭集團過去20年在光電顯示領域積累的行業、技術、客戶和社會資源,也能給新的標的帶來協同效應。

此外,互聯網數據中心成為光通信新下游,數通光通信市場空間巨大。數據中心流量增速飛快,預計2021年較2016年增長3倍,達到20.6ZB,複合增長率25%。低延時需求促使數據中心架構向兩層架構方向轉變,同時葉脊網絡架構引入內部流量升級需求,目前數據中心內部光互連接口已經從10G、40G邁入25G、100G速率時代,機櫃之間連接將會大量採用200G-400G,來自數據中心的光模塊及光器件需求增長迅速。目前我國數據中心數量全球佔比很低、僅約8%,未來數據中心需求亟待釋放。

目前,東旭集團旗下有3家上市公司平台,包括液晶玻璃基板製造商東旭光電(000413.SZ)、國內新能源環保頭部企業東旭藍天(000040.SZ),以及以紡織為主業的嘉麟傑。若此次收購成行,東旭集團旗下3家上市平台將悉數投身高科技行業。

「光通信上游產業規模不如中、下游產業鏈,但上游企業佔據技術高地,具備向中、下游拓展的天然技術優勢,當北極光電與上市公司嘉麟傑結合后,上市公司將為其提供強有力的資金和市場資源支持,使其具備向全產業鏈拓展的條件。另外,嘉麟傑立足光通信領域,立志成為行業領軍企業,有產業鏈拓展、整合的強大訴求和動力,嘉麟傑的平台優勢與北極光電的技術優勢相結合,必將產生一加一大於二的效果。」北極光電方面表示。

天津大學教授、博士生導師,國家「青年千人」張林教授指出,光通信在5G建設中佔據無法替代的地位。5G總投資有望超過1.15萬億,相較於4G時代增長超過50%。其中通信網絡設備佔比最大約40%。保守估計,5G建設投資中光通信相關產品佔比將超過10%。

8月5日晚間,嘉麟傑披露了《發行股份購買資產並募集配套資金暨關聯交易預案》(以下簡稱《預案》),擬通過發行股份購買北極光電100%股權,標的資產預計作價2.6億元。交易對方承諾北極光電2019年、2020年、2021年實現的凈利潤分別不低於1000萬元、1500萬元及2000萬元。

8月6日,嘉麟傑(002486.SZ)復牌首日直封漲停。高漲的市場情緒或許反映出投資者對於嘉麟傑轉型的信心。在東旭集團拿下嘉麟傑控制權3年之際,嘉麟傑再度邁出轉型步伐,劍指光通信行業。

「我們希望用嘉麟傑這個平台繼續承載東旭集團」實業報國「、」科技強國「的夢想,實現東旭集團的『芯屏戰略』,在人類社會已進入信息時代的背景下,通過北極光電這個載體進入通信產業無疑是對這一戰略最好的詮釋。」王忠輝表示。

嘉麟傑表示,通過本次交易切入具有良好發展前景的光通信行業,有利於公司及時把握光通信行業5G發展浪潮,化解公司單一紡織業務運營帶來的風險。

此前7月22日晚,嘉麟傑公告稱,為進一步完善和優化嘉麟傑紡織業務架構,提高業務協同能力和經營管理效率,公司擬將母公司項下的紡織業務相關資產及負債划轉至公司下屬全資子公司上海嘉麟傑紡織科技有限公司。

產業鏈來看,光學濾波片位於光通信產業鏈上游,直接下游為光通信器件和模塊廠商,終端客戶為光通信設備廠商,最終主要應用於電信和數通市場。

嘉麟傑表示,在宏觀經濟增速放緩,紡織行業整體低迷且面臨產業結構調整的市場環境下,公司主動進行業務調整,通過本次交易切入具有良好發展前景的光通信行業,有利於公司及時把握光通信行業5G發展浪潮,分享其中的投資機會,同時化解公司單一紡織業務運營可能帶來的風險。

北極光電是國際領先的高端光學芯片及器件企業之一,其光學芯片最高鍍膜層數可達350層,是國內該領域絕對技術領軍龍頭。

切入光通信行業資料顯示,嘉麟傑成立於2001年,是以運動功能性面料為主營業務的紡織企業,2010年在深交所上市。2016年,嘉麟傑原實際控制人與東旭集團簽署股權轉讓協議,東旭集團成為嘉麟傑實際控制人。2017年,嘉麟傑剝離虧損資產後啟動產業轉型,但其後試圖收購北京德青源向養殖業轉型一事因未通過德青源股東大會審議而擱淺。

一個是東旭集團旗下的上市平台,一個是光通信行業上游的領軍企業,嘉麟傑和北極光電的聯手,將有怎樣的想象空間?

為什麼是北極光電?5G建設正如火如荼。工信部已於2019年6月6日正式向中國電信、中國移動、中國聯通、中國廣電發放5G商用牌照,我國正式進入5G商用元年。

蟄伏一年多,嘉麟傑再度謀求轉型,直指光通信行業上游。

嘉麟傑董事長王忠輝透露,東旭集團一直有一個夢想,內部叫做「芯屏戰略」,目前東旭光電最核心的產業是玻璃基板,下游是顯示屏,也就是說東旭光電是「屏」的供應商。而嘉麟傑能否做「芯」的事情,內部持續在評估和等待機會。

8月5日晚間,嘉麟傑發佈公告,公司擬通過發行股份方式向上海永普及深圳和普購買其合計持有的北極光電100%股權,交易價格2.6億元。交易完成後,公司將在紡織與服裝業務之外,新增光學濾波片、光通信器件及模塊製造業務。

同時,嘉麟傑擬向不超過10名特定投資者非公開發行股份募集配套資金總額不超過5000萬元。其中,3600萬元擬用於補充標的公司的流動資金,滿足標的公司未來營運資金增加的需求,同時作為標的公司與知名硅光企業聯合開發硅光芯片配套產品的研發投入;剩餘1400萬元用於支付本次交易的中介機構費用及稅費。

一進一出,這被部分市場人士解讀為嘉麟傑將「騰籠換鳥」。

5G基建中,光通信是極為重要的數據傳輸方式,光通信產業的發展前景可期。

《預案》顯示,北極光電是一家以光學鍍膜技術為核心的集研究、開發、生產和銷售於一體的高新技術企業,其主要產品包括光學濾波片、光通信器件及模塊等,產品應用於光通信、光學傳感、生物光子學等多個高科技領域,目前在光通信領域應用最廣。

嘉麟傑董事長王忠輝表示,此次收購北極光電戰略意義重大,它為嘉麟傑未來的發展指明了道路,找到了新的發展方向,是嘉麟傑完成戰略轉型的奠基之作。嘉麟傑未來的發展目標是着力打造一個以光通信業務為核心,同時覆蓋其他光學領域的大型高科技企業。完成對北極光電的收購后,不排除後續有進一步的整合動作。

交易完成後,嘉麟傑主營業務在紡織與服裝業務之外,將新增光學濾波片、光通信器件及模塊製造業務。

同時,李京輝也表示,中國光通信行業在下游的應用層面已經達到國際先進水平,但在上游的芯片技術層面還存在差距。這是一個資金密集與技術密集的領域,需要重資產投入和長期積累。得益於原始美國高科技公司的基因與後來中國科技企業的文化交流與碰撞,北極光電在納米級高端光學濾波器芯片技術的開發與生產領域,走出了一條獨特的道路,躋身於世界上前5名的高端光學鍍膜廠家之一。

交易完成後,嘉麟傑控股股東仍為國駿投資,實際控制人仍為東旭集團董事長李兆廷。此次交易不會導致上市公司控股股東、實際控制人發生變化。

受益於下游電信和數通市場的需求預期,市場研究機構LightCounting預測,2019-2023全球光模塊市場複合增長率將達17%。

通過收購北極光電,嘉麟傑將直接切入光通信行業的上游。

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