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披露市场-康得新等上市公司一系列违法违规行为

冰雪奇缘2破5亿

康得新隨即發佈公告,稱收到證監會行政處罰事先告知書,根據事先告知書認定的事實,公司2015年至2018年連續四年凈利潤實際為負,觸及相關重大違法強制退市情形,公司股票可能被實施重大違法強制退市,股票自7月8日起停牌。深交所也在第一時間內表態:如證監會對*ST康得作出上述最終行政處罰決定,深交所將第一時間啟動公司重大違法強制退市流程。

與此同時,還應儘早建立投資者集體訴訟制度,讓受到損失的投資者,能通過法律途徑挽回損失,且被告不限於上市公司,還包括上市公司實際控制人、董監高等相關責任人,以及會計師事務所等中介機構。

與立案調查雷同的還有交易所頻發年報問詢函,截至5月底,交易所共對371家上市公司下發了問詢關注函,覆蓋多個行業上市公司年報問詢,內容包括資金占用和違規擔保、業績真實性、併購重組業績是否達標和會計處理合規性等。如益佰製藥於5月中旬被上交所發函追問,要求其詳細補充披露商譽及商譽減值、在建工程、無形資產及公司資金等方面情況,公司一直未正面回應,且被媒體曝出實際控制人弄虛作假,不斷從上市公司「吸血」。

今年以來,A股市場頗受關注的除了指數波動外,還有部分個股接連「爆雷」,有的上市公司行為匪夷所思,堪稱A股市場「害群之馬」,不但讓投資者蒙受損失,還破壞市場生態。

其中最受關注的莫過於康得新(即*ST康得)。證監會7月5日公布,康得新涉嫌在2015年至2018年期間虛增利潤總額達119億元,並指出所涉及的信息披露違法行為持續時間長、涉案金額巨大、手段極其惡劣、違法情節特別嚴重。

事實上,類似情況並非孤例。今年以來,A股市場出現一個特別的現象:上市公司或董監高遭立案調查比往年多了不少。統計顯示,截至6月底已有50家遭立案調查,去年全年僅27件,2017年為19件。主要因涉嫌信息披露違法違規,還有則是財務造假和內幕交易等。

應該說,康得新等上市公司一系列違法違規行為,讓投資者看到了A股市場醜陋的一面,監管層應及時通過嚴懲的方式「止血」,恢復資本市場生態。

事到如今,監管層除了繼續揪出害群之馬外,還需警惕投資者對上市公司失去信任蔓延到整個A股市場。因此,要加大對違法違規行為的打擊力度,提高違法成本。以康得新事件為例,目前證監會已對相關責任人頂格處罰並終身市場禁入,但這還遠遠不夠,如果坐實,還應提起刑事訴訟。根據《刑法》規定,操縱證券、期貨市場情節特別嚴重的,處五年以上十年以下有期徒刑,並處罰金。

康得新引發的關注度之所以較此前諸多上市公司財務造假都大,一方面因為它曾經堪稱A股市場的白馬股,業績穩定「增長」,股價持續上漲,2014年到2017年底最高漲幅超過4倍;另一方面是情節相當惡劣,據證監會信息,公司2015年至2018年長達4年虛增利潤,且存在未披露集團非經營性占資、擔保和募資使用問題。

在資本市場,普通投資者了解所投資的上市公司,主要是通過財報和不定期公告,前者呈現了上市公司的財務和經營狀況,後者則是根據法律規定披露應該披露的重要信息。如果上市公司財報是作假的,而重大事項隱而不報或披露不充分,那上市公司與投資者之間就存在嚴重的信息不對稱,不但會嚴重損害投資者利益,還將破壞A股市場生態和秩序。

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